2018年11月份以來，外部挑戰明顯增多，經濟下行壓力加大，環保限產開始實施，下游需求釋放不暢，期貨市場大幅下挫，鋼廠利潤不斷增加，擴產意愿不斷增強，不銹鋼焊管市場大幅暴跌。12月份國內市場震蕩探底，經濟穩中有緩，地產投資放緩，制造行業承壓，基建開始回暖，成本高位回落，不銹鋼焊管產量維持高位，需求進入淡季，市場震蕩探底。

    一、經濟穩中有緩

    1-10月，全國完成固定資產投資繼9月份增速企穩后繼續回升，其中，基礎設施投資增速觸底回升，民間投資增速進一步加快，制造業投資增速持續回升。

    投資補短板成效初顯，基礎設施投資增速企穩回升。針對今年基礎設施投資增速逐月回落的運行態勢，下半年國家出臺多項促進基礎設施投資穩定發展的政策措施，著力聚焦補短板，重點投向脫貧攻堅、鐵路、公路及水運、機場、水利、能源、農業農村、生態環保和社會民生等九大領域。

    隨著放開不銹鋼焊管市場準入、減稅降費、推動產權保護等多項激發民間投資活力政策的逐步落實，今年以來民間投資始終保持良好的增長態勢。

    二、基建開始回暖

    2018年1-10月，國家發改委共審批核準固定資產投資項目156個，總投資7895億元，這些項目主要集中在交通運輸、能源等領域，其中高鐵方面，發改委批復了包頭至銀川鐵路銀川至惠農段、上海經蘇州至湖州段、重慶至黔江等三個高鐵項目可研報告。這些項目的建設對于完善西部地區、長江三角洲等區域路網布局，促進沿線地區經濟社會發展具有重要意義。

    2018年以來，基建投資持續下滑，但在10月份基礎設施投資出現了首次增速回升。1-10月，基礎設施投資加 快比較多的有以下三方面：一是生態環境保護和環境治理業增長比較快；二是道路運輸業1-10月增長10.1%，也是有所加快；三是民間投資投向基礎設施也是加快的?；A設施的加快主要是體現 在一些短板領域，包括生態環境、道路運輸，再有表現在民間投資的加快，這說明目前采取的PPP項目對民營企業進入的鼓勵、支持和引導政策都見到了效果，政策落實的力度確實在加大，像前期停緩建的基建項目陸的開工復工，一些重大水利、交通、能源等基礎設施項目進度加快，體現了政策支撐對基礎設施投資回升的作用。從未來發展看，還是要從政策支撐、資金支持、政策落實力度等方面加大對基礎設施的支持，加大基礎設施補短板的力度，促進基礎設施投資的企穩回升。

    三、制造行業承壓

    購進價格指數、出廠價格指數和生產活動預期指數降幅超過2個百分點，其他指數降幅均在1個百分點以內。11月PMI 指數繼續下降，表明經濟運行仍處下行態勢。新訂單指數繼續下降，反映國內市場需求不振；不銹鋼焊管生產活動預期指數、采購量和進口指數下降，反映不銹鋼焊管企業市場信心不足，生產經營活動偏謹慎；綜合研判，經濟下行壓力仍比較明顯?？紤]中美貿易爭端對未來出口的潛在影響較大，當前應積極擴大內需，促進經濟平穩增長。

    綜上所述，12月份國內不銹鋼焊管市場震蕩探底，經濟穩中有緩，地產投資放緩，制造行業承壓，基建開始回暖，成本高位回落，產量維持高位，需求進入淡季，不銹鋼焊管市場震蕩探底。